2月24日，由《财经》杂志、《财经智库》、财通积贮拢主持的“第五届全球钞票惩办论坛——经济重构中的钞票惩办态势”在北京举行。瑞银集团中国区总裁兼瑞银证券董事长钱于军在会上暗示，“咱们看好本年的中国股票尤其是A股，目下全面推开注册制让新的优秀中国企业通过阛阓化的历程在A股上市，提供更好的投资目的。在全球范围内，畴前中国老庶民(603883)总会说买好股票买好基金，这两年基金没若何得益，尤其相比波动的A股畴前一年多齐鄙人降李蓉蓉 麻豆，我合计这个理念在变化。“

钱于军谈到，瑞银是全球最大的钞票惩办机构，咱们看到不雅念在变，翌日更多的不是谈买好股票买好基金，而是作念一个全面的钞票筹划，若是不错的话，作念一些全球范围内的多元资产确立，以多元化的投资，跨地域、跨行业、跨周期甚而跨货币的资产确立。

房地产占中国豪放老庶民家庭的一谈资产比例齐会进一步下落。房地产是对利率最敏锐的，目下的房产不仅不成保证升，还会跌，房钱答复率低到1%控制，豪阔不成维持目下的房地产价钱。我降服不动产投资最终应该是机构主导，比如引入机构化专科化来作念工生意房地产。

作念多元化的资产确立和永久的投资之外，瑞银还有一个建议，即是不要在职何一个周期约略阛阓弱的时分一下子空仓，一谈合手有现款，以为这是最安妥的，这么你会错过了摸底进场，是以至少要有颠倒比例的投资，虽然不错是债、不错是股、不错是不动产、不错是基金、不错是对冲器用，还不错通过机构的情势作念结构性的投资。

以下为部分发言实录：李蓉蓉 麻豆

张燕冬：目下咱们把发话器给钱总，钱董事长是牛津毕业的，我看您学的是政事学，我亦然学政事学。我看到您建议全球经济处于历史上的疲软情景，这又是基于什么？

钱于军：旧年好意思国，欧元区和中国的经济GDP增长比例是这么的，好意思国增长了2.1%，欧元区增长了3.5%，咱们国度因为疫情严格管控，增长了3%，是以欧元区旧年比咱们收复的好，但本年咱们预测中国事4.9%，条款允许可能能达到5%。咱们跟悉数这个词阛阓齐急切期待着新一届政府，在两会前后会出台一系列进军的刺激经济的、全场合的群众财政战术、一揽子的货币战术等等，这齐是阛阓的期待。

总体判断2023年全球会是相比疲弱的，从另外一个维度对咱们国度的影响，咱们畴前履历了封控，但畴前两年出口很强盛，2021和2022年，对咱们国民经济的增长孝敬率是正的，比例还相比高。本年咱们预测因为西洋主体经济相比疲软，他们的需求从疫情封控到灵通开动有一个相比大的需求消耗，到本年他们经济放缓，他的需求反而弱了，再加上供应链国外产业链对中国还是有一些去中国化的影响，是以咱们瞻望出口本年给国民经济带来负0.6%的孝敬。

咱们本年主要靠的即是国内消耗，咱们预测若是本年国民经济GDP增长5%，消耗对中国GDP增长的孝敬约略消耗自身的增长会向上7%，咱们预测是7.5%-7.6%，这个在春节时间老庶民的出行数据等一系列大数据分析齐能维持这个不雅点，我平直跳到钞票惩办那一页，我先把主要的不雅点亮出来跟大师共享一下。

寰球齐是在变的，2023年中国复苏相比显著，咱们旧年12月份、本年1月份刚刚全面放开，但目下西洋是相比弱的时分，咱们更多的要靠内生的、国内大轮回。若何样作念好2023年的资产确立？领先咱们看好中国的股票阛阓，咱们一直以来相比看好中国的A股阛阓，咱们最近作念了一些分析，2023年悉数这个词中国A股上市公司年度预测的每股税后利润应该会增长13.8%，这个不低了，以前好的年份也就15%控制，这意味着13.8，14倍的市盈率属于低的，若是增长更高少许，市盈率还不错更高少许，这是所谓的PEG。

另外即是纵向来看，这个估值跟历史上A股来比也算相比中低，其实是相比低的水平，是以咱们看好本年的中国股票尤其是A股，目下全面推开注册制也对新的优秀中国企业通过阛阓化的历程在A股上市，提供更好的投资目的。咱们合计在全球范围内，畴前中国老庶民总会说买好股票买好基金，这两年基金没若何得益，尤其相比波动的A股畴前一年多齐鄙人降，我合计这个理念在变化，这是咱们很欢乐地看到的。瑞银是全球最大的钞票惩办机构，咱们看到不雅念在变，翌日更多的不是谈买好股票买好基金，而是作念一个全面的钞票的筹划，若是不错的话，作念一些全球范围内的多元资产确立，以多元化的投资，跨地域、跨行业、跨周期甚而跨货币的资产确立。

趁便挑剔一下，房地产占中国豪放老庶民家庭的一谈资产比例齐会进一步下落。房地产是对利率最敏锐的，目下的房产不仅不成保证升，还会跌，房钱答复率低到1%控制，豪阔不成维持目下的房地产价钱。我降服不动产投资最终应该是机构主导，比如引入机构化专科化来作念工生意房地产。

作念多元化的资产确立和永久的投资之外，瑞银还有一个建议，即是不要在职何一个周期约略阛阓弱的时分一下子空仓，一谈合手有现款，以为这是最安妥的，这么你会错过了摸底进场，是以至少要有颠倒比例的投资，虽然不错是债、不错是股、不错是不动产、不错是基金、不错是对冲器用，还不错通过机构的情势作念结构性的投资。

张燕冬：谢谢，您刚才经济谈的不是许多，主要谈一些投资上的理念，你合计股市是有契机的，然则房地产翌日这块要下落。

钱于军：其实咱们很看好包括A股的基建的REITs和今天王主任讲的不动产私募基金，我个东谈主认为，老庶民不应该去炒住房和生意地产自身，翌日不错多确立公募资金REITs的单元，像买股票相通，约略买专科的基金的份额，因为这么就让你能享受到机构为主的、杠杆维持的、专科运营的房地产投资器用的答复李蓉蓉 麻豆，而你莫得阿谁流动性很差、永久合手有高杠杆压力很大的那种房产、不动产。